公司公告2017年中报,实现营业收入16.28亿元,同比增长3.50%,实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元,同比增长84.46%。
   
费用控制得当,业绩稳健成长。2017年上半年,公司销售费用6413万元,同比增长6.18%;管理费用1.95亿元,同比增长3.06%,公司费用率控制得当。研发支出9720万元,同比增长20.23%,占营业收入5.97%,公司保持科技研发高投入,未来业绩有望持续快速增长。
   
公司提升核心主业发展规模、提高整体业务盈利水平。3月份,公司与上海移动联合中标上海市政府电子政务云服务项目,该项目是云赛智联中标的第一个从智慧城市解决方案建设到运营的城市级政务云项目。上半年,公司在互联网金融、电力能源、高端制造和商业连锁等行业领域中标和新签了一系列重大项目,包括恒大金服、上海电力IDC服务项目等。
   
新时代智慧城市践行者,大单项目逐步落地。4月17日,公司公告中标阿拉善智慧城市PPP项目,“阿拉善智慧城市政府和社会资本合作(PPP)项目”共分为三期,此次一期项目总投资3.32亿元,合作期限13年,其中建设期3年,运营期10年,投资和运营维护回报率均为6.97%。
   
5月份,阿拉善智慧城市PPP项目成功录入国家财政部“政府和社会资本(PPP)综合信息平台”项目库。该项目是云赛智联中标的第一个整体智慧城市PPP项目,标志着公司在打造智慧城市综合解决方案提供商的战略上取得突破。
   
收购获得正式批文,全国战略布局正当时。公司收购北京信诺100%股权和仪电鑫森49%股权于7月底收到证监会核发正式批文,公司将实现云服务业务在华北地区的拓展,扩大市场占有率,完善产业结构,提升产业能级,有效推进公司在全国的战略布局。
   
盈利预测与估值。我们预测公司17-19年实现营业收入50.52亿、66.04亿、87.48亿,备考净利润为3.65亿、4.51亿、5.65亿元,EPS分别为0.27元、0.34元、0.43元。
   
我们认为,云赛智联依托其国资背景和渠道优势,未来有望成为华东地区智慧城市综合解决方案领军者;公司业务已经开始进入全国范围拓展,我们坚定看好公司未来在云服务及智慧城市领域内的长期发展,维持“买入”评级,建议重点关注!